6747亨泰光

20230413 亨泰光(6747) callmemo

1. 亨泰公司定位目標為提供視覺效能服務平台的公司
2. 全球近視人口2025年會有一半的人口會出現視力不良，不單是亞洲，歐美也漸漸受到重視，美國現在已經有1/4人視力不良，未來幾年還會持續增加
3. 全球市場預估2030年近視/高度近視人口將分別增加至33.6億及5.16億
4. 防控近視就是不要讓近視太深，並讓視覺效果提升
5. 亨泰在近視防控上之主要產品有防控框架鏡(學齡前)、角膜塑型片(9-18歲)及防控軟鏡(高中以上)
6. 防控框架鏡今年開始會在台灣銷售，有助公司台灣市場業績再成長
7. 產品組合中，目前還是以角膜塑型片為主，其餘還有硬式隱形眼鏡和隱形眼鏡護理產品
8. 護理產品除了和日本menicon合作外也有販售亨泰自有品牌”氧視加”藥水，這部分明年也會往中國發展，且護理藥水這邊公司也有新的專利
9. 硬式隱形眼鏡部分，適合閃光高或眼睛有先天性疾病者，故還是有一定之市場需求
10. 台灣角膜塑型片市場有5-10%滲透率，還有很大成長空間
11. 未來在塑型片發展數據分析將是決勝點，即讓醫生在驗配鏡片選擇上可以少走一些錯誤，幫醫生服務更多消費者
12. 中國公司有兩張證並開始進行申請在地生產的第三張證
13. 三年前開始往亞太市場發展，目前也開始佈局美國
14. 亞太地區馬來西亞是公司重要發展國家
15. 2022年台灣、中國及其他地區營收佔比則分別為46%、52%及2%，產品品項部分，OK鏡、GRP鏡片、護理產品及其他佔比分別為75%、6%、12%及7%，其他部分為技轉
16. 台灣年產量6-7萬片，中國20-30萬片，但台灣是自行銷售，中國是採批發
17. 中國公司在杭州有工廠並已經申請角膜塑型片在地製造，預計今年底到1Q24拿到證照
18. 軟式日拋隱形眼鏡，公司產品視覺表現優於既有產品
19. 中國市場產品布局，第一張證中低價Hiline，走高性價比二三級城市，第二張高單價邁兒康，訴求最高透氧數位驗配並走一二級城市，此兩項產品在中國有兩家經銷商，第三張證採中國本地製造，庫存系統並攻2-4線城市，品名暫定為SunyOK，未來此產品若有合適合作對象，也不排除採代工模式
    QA
20. OK鏡中國市場拓展狀況，目前有17張證，國產7張，海外進口10張，其中亨泰有2張，希望可以在年底到明年初拿到第3張證
21. 中國角塑鏡片Retail price 1萬RMB，鏡片批發ASP 100 USD
22. 中國有兩張證兩個經銷，去年昊海都收購此兩經銷控股權，採打群架模式快速攻打中國市場
23. 中國市場角塑片目前市場滲透率約1.2-1.5%，台灣8-10%，所以中國市場還有5-8x成長空間
24. 中國角塑片集採(目前階段僅在對廠商資料蒐集中)政策方面，對亨泰以製造商角度來看量放大是好的(亨泰持續進行製造端自動化及智能化應對輛端之需求)，另此政策對昊海有優勢，昊海擅長人工水晶體販賣，有6-7家供應商，所以在集採部分有豐沛的經驗，故兩方的合作有可能會是未來幾年最大的轉類點
25. 中國營收長期目標YoY+20-30%
26. 中國出貨量去年經銷商A出貨:6萬片，B :21萬片，今年1Q A出貨1萬片，B :5.6萬片，全年營業額希望有兩成以上成長目標
27. 公司與中國代理商都是簽長約且價格都是約定好，所以集採對公司價格沒有影響
28. 廈門子公司增資計畫施行中
29. 上海亨泰去年營業額1E NTD，還在虧損階段，目前銷售團隊約25-30人
30. 今年營運展望，營收YoY+20-30%
31. 長期展望，中國至少有三張證，近視防控軟式隱形眼鏡上市，三年後美國可以拿到角膜塑型鏡新證照，目前產品品項銷售市場除亞太地區外，也希望可以延伸至歐美市場
32. 年產能，2022年自動化產線完驗以前為40萬片，自動化產線一條CAPEX 1E，攤十年，一條自動化產線年產量20萬片，去年底公司產能45萬片，今年可至60萬片(一天兩班制)，目前運作採接單再生產，國內3-5天交期，國外3天，旺季為暑假
33. 當產能利用率達60-70%才會有擴產的規劃，目前60萬片應該可以Support今年訂單
34. 今年四季毛利率波動狀況應該會去年差不多，全年淨毛利率仍可維持在67-68%
35. ok鏡片毛利率70%，護理產品30-40%
36. 目前廠房為租賃，未來若有找到合適場地自購廠房，可能考慮增資