6456 GIS-KY

《永豐投顧》GIS-KY (6456) MEMO_20230612

(1)第一季營收比重，手機24%、平板60%、筆電16%。平板跟筆電庫存調整動作大。
(2)第一季稼動率不良，固定成本高，呈現虧損，有5億元的政府補助款，2Q~4Q政府補助的金額不會這麼大。。
(3)庫存消化有一定的水準，但還沒完全消化完，第二季營收有緩步恢復的情況，下半年會比下半年好，全年營收YOY會衰退，公司會做成本管控的動作。
(4) 2022年CAPEX 80-90億元，2023年CAPEX 30億元。
(5) GIS 於MR鏡片貼合有不小的著墨，主要是第三季末到第四季初出貨。
(6)側邊式指紋辨識，第四季量產。
(7)手機長期來說比重會下降，未來維持10%或低於10%，除非指紋辨識業務上來。
(8)今年上半年筆電下降的快一些，下半年看能不能回復。
(9)MR對GIS而言前期投資都已經做了相關的攤銷。
(10)MR第一代產品量不會很大，且較晚出貨，2023年營收貢獻5%以下，MR對毛利率的貢獻相對比較顯著。
(11)稼動率第一季20-30%，第二季稼動率50%上下。
(12)手機有營收但對毛利的貢獻已經不大。
(13)手機指紋辨識，超聲波、電容業務維持的還不錯，超聲波毛利率高。
(14)美系摺疊平板，GIS沒有聽說。
(15)車載MINI LED主要是中控台，GIS可以做到外面的蓋板、鍍膜、display到LCM的整合。
(16)GIS操刀MIH model c的中控台觸控面板。
(17)第二季產品組合，平板還是最主要，筆電上重來一些，手機下去。
(18)大客戶2023年新機都是更新版，第四季大尺寸平板跟筆電都有。
(19)GIS不在15吋Macbook Air的供應鏈中。
(20) OLED IPAD GIS可以提供觸控貼合，但是不是2024年出還不確定。
(21)訂單能見度2-3個月， 營收水準跟最近一兩個月差異不大，趨勢是緩步向上，4Q應該是PEAK。
(22)MR 6-7年前就已經投入研發，GIS未來也想做光學模組，目前MR鏡片的貼合GIS是獨供。初期也不會有良率不佳的狀況。
(23希望毛利率負的狀況只出現在第一季，費用絕對值來看，希望看單季有5-10%的減幅(以第一季為基準)，透過產能集中，節省變動費用，人力等。
(24)第二代MR產品可能要到2025年。
(25)今年降價的壓力比去年大一些，上半年降價的風險比較大。
(26)到印度或越南設廠，目前都還在評估當中。